亚洲经济体普遍进入宽松潮

在欧盟、日本和中国央行先后实施严格政策之后，亚洲其他经济体的更进一步严格也指日可待，以抗击愈发相当严重的较低通胀问题。　　11月25日，野村证券在2015年亚洲宏观未来发展发布会上回应，亚洲多家央行将在明年之后严格政策，其中，中国、韩国、印度、泰国将在2015年之后降息。　　这一观点获得了广泛的市场共识。摩根大通首席全球经济学家Bruce Kasman指出，亚洲地区其他国家央行的号召压力正在下降。

他回应，全球通胀上升的背景下，日本货币政策正在引领亚洲地区货币政策改向严格。　　通胀上升以及经济低迷是亚洲各央行之后抽的最重要原因。全球大宗商品价格的暴跌令其世界许多国家的通胀率上升，提升了降息的可能性，特别是在是亚洲国家，因为亚洲大多数经济体是燃料如石油的净进口国。上月消费价格通胀高于2%的亚洲国家和地区有中国大陆、新加坡、韩国、中国台湾和泰国。

　　摩根士丹利派驻香港的经济学家Chetan Ahya称之为，亚洲面对的风险是较低通胀显得根深蒂固，从日本近年来的问题可见一斑，并且使得公司和家庭债务显得更加艰难。　　同时，一些亚洲国家的经济快速增长正在渐渐回头硬。印尼和中国经济第三季度都袭港了2008年金融危机以来的低于增长率，泰国经济快速增长也近高于预期。

　　中国央行11月21日宣告，自2014年11月22日起，上调金融机构存贷款基准利率，同时，融合前进利率市场化改革。　　在2015年亚洲宏观经济/外汇/利率/股权策略未来发展中，野村证券预测中国政府在2015年将采行严格的财政和货币政策，还包括再行降息一次和四次降准。

在同日公布的报告中，汇丰也指出中国将之后保持严格的态势，预测中国央行将在2015年降息两次，每次25个基点。汇丰报告称之为，2015年中国的存款准备金率将总计被上调150个基点，以抵销外汇流向滑行导致的影响。　　针对其他亚洲市场，野村认为，韩国以及泰国央行预计将在2015年第一季度和第二季度分别展开两次25个基点的降息，将利率降至1.5%的历史低点。对印度来说，野村预计其在2015年6月以及2015年8月将分别展开25个基点的降息。

　　然而，严格也并非没阻力。野村认为，目前亚洲广泛利率正处于非常低的水平，这造成债务很快积累、房地产过度快速增长，其水平早已十分有一点警觉。　　在金融危机以来的多年里，部分亚洲经济体内债务仍然在很快上升，这其中既还包括企业债务，也还包括家庭债务。

摩根士丹利的数据表明，2013年亚洲地区的总负债规模是本地生产总值(GDP)的两倍多，2007年这一比例只有147%。　　Ahya回应，虽然亚洲的政策制定者都出于上述原因对降息所持慎重态度，但不采取行动的风险在于较低通胀不会增大债务可玩性、增加企业利润，更进一步减少工资水平和市场需求。　　然而，亚洲的央行们并会同时采行严格措施。

印尼周二将基准利率下调0.25个百分点，至7.75%。是亚洲地区极少数通胀率稳定增长趋势的地区之一。而马来西亚和菲律宾都在过去6个月里提升了利率。野村预计，明年上述三国都将升息。

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